银河证券5日发布2009年3月份A股市场投资策略报告，建议积极把握超预期变化下的二维投资机会。

    银河表示，宏观经济预计已于2008年4季度见底。预计2009年1季度GDP增速7.3%，发电量、PMI、消费、进出口、信贷等出现回升，表明宏观经济正在改善，超出市场普遍预期。

    信贷投放迅猛增长，流动性过剩更加宽松。2月份信贷投放可能达到1万亿元，远远超出市场预期，使流动性持续保持宽松，从而推动市场。市场利率低位徘徊证实了流动性严重过剩，基金等金融产品销售回暖预示投资热情正在恢复。

    保增长政策力度超预期。未来可能推出更大规模的经济刺激计划。

    风险因素：警惕短期快速上涨带来的政策调控风险、股市供求关系逆转风险和国际市场波动风险。

    市场运行与操作策略：3月份在大盘股的带领下市场有望挑战前期高点，作为阶段性的投资机会，应坚持全年的波段操作策略。

    从两个维度把握投资机会：一是经济好转与政策刺激下的金融和投资品的估值回升机会，二是流动性过剩与政策扶持下的主题投资机会。行业配置：超配银行、证券、保险、医药、地产、机械、建筑。

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